Le scénario économique de 2022 a apporté une série de problèmes à différents segments du marché financier, et les crypto-monnaies n’ont pas été en reste. Avec le soi-disant «hiver crypto» et des problèmes tels que la faillite de grandes entreprises, les principaux actifs du secteur ont enregistré de fortes dévaluations.
C’est le cas du bitcoin, qui a chuté de plus de 60% par rapport à 2021. Et si la fin d’année a été difficile, l’attente des experts partagée avec EXAME est que la situation restera difficile en 2023, notamment en raison de la continuité d’un environnement macroéconomique international défavorable.
Dans le même temps, les effets de ce mauvais environnement extérieur peuvent être moindres au Brésil. Le pays a continué d’étendre l’adhésion aux crypto-monnaies cette année, y compris avec des enregistrements selon les données du revenu fédéral. A cela s’ajoute l’approbation de réglementations pour le secteur, plaçant le pays au premier rang des grandes économies.
En conséquence, la projection est que le marché brésilien de la cryptographie maintiendra cet environnement d’expansion, même si les prix des actifs continuent sur la voie latérale, voire diminuent, qui a dominé le marché tout au long de 2022.
défis mondiaux
Marcos Boschetti, PDG et fondateur de Nelogica, résume l’année 2022 pour les crypto-monnaies comme « pour le moins mémorable. C’était un nombre impressionnant d’événements, et quand on regarde tout, c’était l’un des plus importants pour l’industrie, car les crises mettent en évidence les faiblesses et orientent les actions des participants du point de vue de la technologie, de l’éducation, de la réglementation » .
Dans le scénario macroéconomique, il s’attend à ce que les taux d’intérêt dans les grandes économies, comme les États-Unis et la zone euro, restent élevés dans le cadre de l’effort de lutte contre l’inflation. Pour lui, 2022 a prouvé que les crypto-actifs sont toujours durement touchés par des taux d’intérêt élevés, un scénario qui devrait perdurer.
– (Mynt/Divulgation)
Dans le même temps, il espère que 2023 sera «une meilleure année en termes de compréhension plus profonde et d’une industrie plus forte à partir des leçons apprises. Mais avec des prix toujours sous pression par un contexte macro mondial. Il ne devrait pas y avoir de très bonnes surprises, mais ce sera probablement mieux que 2022 grâce aux leçons, l’industrie en est ressortie plus forte ».
Ces leçons sont principalement liées à l’échec de grands projets dans le secteur des crypto-monnaies, tels que le courtage FTX, la blockchain Terra et des sociétés telles que Three Arrows Capital et Celsius, qui ont tous eu un fort impact négatif sur le marché.
« 2021 a été un peut-être d’excès, voire de capital pour les projets, d’optimisme, de cas d’usage. Et maintenant c’était l’inverse, alors maintenant je pars avec les blessures cicatrisées, je comprends beaucoup mieux le potentiel de la technologie », estime le PDG.
Il évalue que la plupart des développements de FTX ont déjà été ressentis par le secteur de la crypto-monnaie, et que si « quelque chose de grave » manque encore à se produire, le marché en sera témoin dans au plus un semestre. Dans le même temps, il estime que le début d’une trajectoire haussière pour le segment, sortant de l’hiver crypto, ne dépend « pas nécessairement de l’évolution des taux d’intérêt en soi, mais des attentes à leur sujet ».
« Si les attentes changent, le scénario change. Un autre point est la pénétration de la technologie dans la vie des gens, le nombre de personnes ayant des contacts, comprenant qu’il y a de vraies applications. Il est important que le nombre de personnes en contact continue d’augmenter, plus il est grand public, plus il y a de chances d’avoir des changements de prix, une appréciation », estime Boschetti.
Ayron Ferreira, responsable de l’analyse chez Titanium Asset, estime que la macro en 2023 aura « moins d’inflation et des taux d’intérêt plus élevés, un effet du processus d’ajustement monétaire qui a débuté en 2022. stipulé par la Fed », la banque centrale américaine.
Concernant les impacts de cela sur les crypto-monnaies, il rappelle que le secteur fait partie de la classe d’actifs volatils, et que par conséquent ils sont plus touchés à des moments comme l’actuel, de faible liquidité et d’aversion au risque.
«Le début le plus clair d’un nouveau cycle haussier pour la cryptographie devrait survenir lorsque les signes d’un pivot de la Fed commenceront, c’est-à-dire que la Fed changera de cap et commencera à parler de réduction des taux d’intérêt. Cela peut prendre du temps, car certains secteurs de l’économie américaine sont encore assez résilients », évalue Ferreira.
Comme le PDG de Nelogica, il estime que le marché des crypto-monnaies entre en 2023 « beaucoup plus fort et plus résilient » après ses crises internes : « C’est un marché brillant, qui comme tous les autres, a fait face au changement de scénario macro en 2022, qui a laissé un environnement de taux d’intérêt stimulants à restrictifs. C’est déjà un marché d’un billion de dollars, qui est là pour rester ».
Tout en notant que l’environnement macro sera en grande partie responsable de la fin ou non de l’hiver crypto en 2023, Ferreira cite d’autres moteurs potentiels de croissance s’ils se produisent ou commencent dans l’année, tels que « l’avancée de la transparence dans l’industrie de la cryptographie, le désendettement du secteur et la proximité du halving », un phénomène de réduction de l’offre de bitcoin.
Particularités du Brésil
Malgré les défis internationaux, qui devraient subsister, il y a des chances pour que le marché brésilien de la crypto-monnaie maintienne un « contre-courant » et continue de croître, selon le directeur exécutif de l’Association brésilienne de cryptoéconomie (ABCripto) Rodrigo Monteiro.
« Au cours des quatre derniers mois, il y a eu une augmentation constante des entrées d’investisseurs, tant des particuliers que des entreprises. Le marché continue de croître à des taux à trois chiffres, avec l’arrivée de nouveaux entrants et d’investisseurs. Et il vient d’approuver le cadre réglementaire du secteur, qui a apporté beaucoup de sécurité et de médias, ce qui contribue à encourager les nouveaux entrants », explique Monteiro.
Par conséquent, il maintient une «perspective positive» pour le segment en 2023: «Comme le marché brésilien gagne encore en traction et est petit, l’effet FTX n’a pas atteint ici, au contraire, il y a eu une plus grande augmentation des investisseurs, ce que nous se rapportent à l’homologation de la marque réglementaire ».
Il s’attend à ce que le secteur de la crypto-monnaie profite d’un sentiment d’environnement plus « sûr et constructif » au Brésil en raison de la nouvelle réglementation, avec l’espoir qu’il gagnera « encore plus de traction, avec des fonds créant des positions dans la crypto, la trésorerie d’entreprise. Il y a maintenant ici un espace d’expansion qui s’est déjà produit à l’étranger ».
« Dans un environnement récessif, la croissance organique en provenance de l’étranger a tendance à chuter ou à s’arrêter. Ici, ce serait une croissance exponentielle, nous n’avons pas atteint le plein potentiel du secteur, donc nous imaginons que la croissance peut baisser un peu, mais elle sera toujours importante », estime Monteiro.
Dans ce cas, il évalue que, si l’hiver crypto ne considère que les prix des actifs, il se poursuivra encore en 2023, avec « peu de variation, se déplaçant latéralement ». « Mais si vous regardez le nombre de nouveaux entrants, individus, fonds, entreprises, participants et volume de transactions, il part déjà [do inverno] et il sortira plus fort en 2023 ».
Boschetti, de Nelogica, s’attend également à voir une expansion continue des crypto-monnaies au Brésil et dans le monde. De plus, il parie sur la diffusion de la technologie blockchain, avec une tendance à la tokenisation des actifs.
« Le Brésil a tout ce qu’il faut pour être un leader dans ce nouveau scénario mondial, en raison du marché intérieur, de la facilité et des avantages que la technologie peut apporter. Quelle que soit la rapidité de la régulation, le Brésil sera un leader », souligne-t-il.
Ayron Ferreira souligne également que le Brésil compte un grand nombre d’utilisateurs et d’investisseurs de crypto-monnaie qui augmente d’année en année, ce qui devrait se poursuivre en 2023. « L’environnement réglementaire progresse, avec l’approbation de la loi qui réglemente la crypto. Le Brésil tend à devenir une référence en matière d’adoption et de sécurité crypto dans les années à venir », projette-t-il.
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