Mardi dernier, le 29, le cadre réglementaire pour les crypto-monnaies a été approuvé. Le projet de loi 4401/2021, qui vise à réglementer le marché de la crypto-monnaie au Brésil, a été le premier du genre à être approuvé par la Chambre des députés, générant des remous et divisant les opinions des entreprises du secteur.
La PL 4401/2021 sera désormais envoyée pour sanction présidentielle, permettant à la loi d’entrer en vigueur 180 jours après sa publication. Sa fonction principale sera de lutter contre la pratique des crimes avec des actifs cryptographiques, y compris le blanchiment d’argent, et de créer des mécanismes pour protéger les investisseurs.
Cependant, certains détails sur le projet de loi 4401/2021 divisent déjà les opinions des courtiers et des entreprises qui travaillent avec des crypto-monnaies au Brésil. Ils devront suivre certaines des prémisses du projet dès qu’il deviendra loi.
– (Mynt/Divulgation)
« L’approbation de la PL 4401/2021 est une étape importante pour l’industrie au Brésil et a le potentiel de positionner le pays comme une plaque tournante internationale de la cryptographie. La PL est bonne parce qu’elle a maintenu un contenu de principe, laissant les détails à la réglementation infra-juridique. C’est important dans une technologie qui évolue rapidement », a déclaré André Portilho, responsable des actifs numériques chez BTG Pactual et responsable de Mynt, la plateforme de crypto-monnaie du groupe.
« De plus, la réglementation attirera des investissements, créera de nouveaux emplois et développera de nouvelles technologies liées à la blockchain, la cryptoéconomie contribuera à l’inclusion financière de milliers de Brésiliens », a ajouté Renata Mancini, CCO de NovaDAX et présidente d’ABCripto, en accord que La réglementation peut placer le Brésil dans une position privilégiée sur le marché de la cryptographie.
Le comité de la crypto-monnaie et de la blockchain de la Chambre brésilienne de l’économie numérique voit également l’approbation de manière positive.
« Pour le Comité, l’approbation du cadre réglementaire par le Congrès national joue un rôle important, dans le contexte de la croissance rapide de l’adoption des crypto-actifs au Brésil, car elle garantit la sécurité juridique dans le processus de développement du secteur, tant pour les utilisateurs que pour les institutions qui le soutiennent participent à cette industrie », a déclaré le Comité dans un communiqué.
Ségrégation des actifs
La division des avis sur le PL en question est principalement due aux changements apportés au projet depuis sa création. En effet, le Sénat a même apporté des modifications importantes au projet, y compris des détails tels que la ségrégation des actifs, un sujet défendu par la plupart des experts en crypto-monnaie et en droit des affaires.
La ségrégation des actifs est une mesure qui obligerait les échanges de crypto-monnaie à séparer leurs propres actifs de ceux des clients. Selon les experts, l’affaire FTX, de la deuxième maison de courtage au monde qui a fait faillite en moins d’une semaine, a permis d’élucider l’extrême nécessité de mesures comme celle-ci.
« Binance, la plus grande société de courtage de crypto-monnaie au monde et qui opère au Brésil, a choisi de ne pas prendre position sur l’approbation de la PL 4401/2021. En août, la société de courtage a défendu la réglementation dans le pays mais s’est positionnée contre la ségrégation des actifs.
« Je pense que toute réglementation est la bienvenue et importante pour l’évolution du marché dans son ensemble. Cependant, si l’on considère qu’au cours des derniers mois la PL s’est déshydratée sur plusieurs fronts, on constate que le texte actuel ne donne pas la priorité à la protection des investisseurs. Puisqu’il n’inclut pas l’obligation de séparer la garde des clients et le capital de l’entreprise – un point très important, surtout à la lumière de ce qui s’est passé avec FTX et des impacts que cela a eu sur le marché », a déclaré Alexandre Ludolf, directeur des investissements chez QR Asset , responsable des ETF de crypto-monnaie comme QBTC11.
Avant le vote à la Chambre, le rapporteur du projet, le député Expedito Netto (PSD/RO) a émis un avis défendant que la plupart des changements proposés par le Sénat n’ont pas été approuvés par la Chambre, où le projet est revenu après les changements.
« Par conséquent, nous pensons que l’impact immédiat d’un accès accru aux investisseurs institutionnels sera limité. Principalement parce que les cadres réglementaires mondiaux tels que le NYDFS/BitLicense de l’État de New York, aux États-Unis, qui impose la ségrégation de la garde des clients, sont plus solides et offrent de meilleures protections aux investisseurs », a ajouté Ludolf, dans un entretien avec EXAME.
Cependant, d’autres initiatives des institutions gouvernementales brésiliennes peuvent contribuer à l’évolution du marché de la crypto-monnaie et à l’utilisation de la technologie blockchain au Brésil.
« À l’avenir, d’autres initiatives de la Colombie-Britannique pourraient constituer un différentiel pour attirer les investissements. Un pilote Real Digital est en cours et la feuille de route Pix implique également la programmabilité. Le BC indique également qu’il comprend la thèse de la tokenisation et le potentiel libéré par l’intégration de nouvelles technologies dans le système traditionnel », a déclaré le directeur des investissements chez QR Asset.
La loi pourrait également mieux définir les actifs virtuels et aborder certains aspects de la taxonomie des jetons, selon Nicole Dyskant de Hashdex. Le responsable mondial des affaires juridiques et de la conformité de la société responsable des célèbres ETF de crypto-monnaie tels que HASH11 convient que le projet de loi approuvé est toujours fondé sur des principes, car la complexité du thème de la crypto implique encore de nombreux autres détails.
« Bien que nous puissions affirmer que la loi pourrait mieux définir les actifs virtuels et entrer davantage dans les aspects de la taxonomie des jetons, afin de différencier cet immense univers d’actifs, j’aime avoir une loi de principe et laisser le régulateur et éventuellement l’autorégulateur établir les plus prescriptifs, comportementaux, tels que la transparence et la divulgation d’informations, et prudentiels, tels que les exigences de capital minimum », a déclaré Nicole.
Boîtier FTX
Le cas FTX a également été beaucoup évoqué par les dirigeants des maisons de courtage et des entreprises du secteur. Considéré comme l’un des plus grands effondrements de l’histoire des crypto-monnaies, l’échange a fait faillite, principalement, comme le montrent les données, en raison d’une mauvaise gestion des actifs des clients et de l’utilisation de l’effet de levier.
« Sans aucun doute, c’est un moment d’ajustement pour le secteur. Ces types d’événements comme le FTX et ses conséquences ont des conséquences négatives à court terme, mais offrent également de nouvelles opportunités pour le monde de la cryptographie en général », a déclaré Henrique Teixeira, responsable mondial du développement commercial chez Ripio.
« Le principal est de pouvoir apprendre de ce qui s’est passé et de pouvoir s’adapter pour que cela ne se reproduise plus. L’approbation du projet de loi aidera beaucoup à cet égard et renforcera davantage le segment brésilien de la cryptographie, notamment en termes de sécurité, qui, malheureusement, suscite toujours la méfiance des investisseurs », a ajouté Henrique.
Parmi les avantages de l’approbation du PL 4401/2021 face au scénario troublé après l’effondrement de FTX figurent « la fiabilité, la sécurité, la sauvegarde, la protection et l’attractivité pour le secteur », selon Lucas Schoch, PDG de Bitfy.
« Les avantages commencent d’abord parce qu’il existe un organe de réglementation et de surveillance, très probablement Bacen ou CVM, où les utilisateurs d’actifs seront protégés par la loi, pouvant poursuivre une personne morale en cas de droit lésé, ainsi que la protection des autorisation préalable pour l’exploitation d’entreprises de cette nature, avec sanction en cas de non-respect des règles, protégeant ainsi les utilisateurs contre les pyramides financières et la fraude au courtage, évitant et interdisant toutes les entreprises irrégulières du secteur. Et avec cela, nous espérons que cela générera plus d’attractivité pour le secteur, atténuant les incertitudes et le manque de sécurité pour la réalisation des investissements et des transactions d’actifs numériques », a-t-il déclaré.
« Nous voyons une excellente opportunité pour les grands investisseurs institutionnels d’entrer à l’heure actuelle », a déclaré Ricardo Dantas, PDG de Foxbit.
Innovation
Discutée au cours des sept dernières années, la régulation du secteur a connu des moments de hauts et de bas, avec des organismes comme la Banque centrale et la CVM défendant son frein, par exemple. Cependant, le scénario a changé et maintenant l’approche des institutions est plus amicale et favorable à l’évolution du secteur.
« Nous comprenons que la nécessaire surveillance du marché ne doit pas freiner l’innovation, la concurrence par l’entrée de nouveaux acteurs et le développement de nouveaux produits », a déclaré Rodrigo Batista, PDG de Digitra.com
La croissance du secteur de la cryptographie au Brésil pourrait être similaire à celle des fintechs, qui sont aujourd’hui confrontées à de grandes entreprises et à des institutions traditionnelles, selon Reinaldo Rabelo, PDG de Mercado Bitcoin, une société brésilienne de courtage en crypto-monnaie.
« Je vois une similitude avec ce qui est arrivé aux fintechs, qui ont réussi à conquérir le marché avec de meilleurs produits et la garantie que leur offre respectait la gouvernance et les contrôles exigés par la Banque centrale. Aujourd’hui, de nombreuses banques numériques concurrencent directement les banques en raison de ce pilier réglementaire », a-t-il déclaré.
« Ainsi, il y a une grande opportunité pour l’émergence de nouvelles startups et la croissance des échanges cryptographiques brésiliens, car il deviendra clair que ces entreprises offrent des services cryptographiques sans risque sur le marché, car elles doivent s’engager à respecter les règles prudentielles du régulateur local. « , a-t-il expliqué. Reinaldo.
Le projet de loi pourrait favoriser davantage l’interaction des entreprises brésiliennes du secteur de la cryptographie avec la Commission brésilienne des valeurs mobilières (CVM).
«La loi peut faciliter le dialogue avec le CVM concernant le commerce et la garde de crypto par les entreprises brésiliennes. Aujourd’hui, la règle décourage la construction de services pour les investisseurs professionnels au Brésil, puisque la lettre officielle 11 détermine que les fonds cryptographiques utilisent des sociétés étrangères », a conclu Reinaldo.
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