Les dirigeants de l’échange de crypto-monnaie Coinbase, le plus grand aux États-Unis, défendent leurs services de staking, une forme de dépôt à revenu passif, affirmant qu’il ne peut pas être classé comme un titre et menaçant de porter l’affaire devant les tribunaux américains suite aux actions de la Securities and Exchange Commission du pays, la SEC.
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a publié sur que la société « défendra cela devant les tribunaux si nécessaire ». Le positionnement a été divulgué après l’accord d’échange de Kraken avec la SEC pour cesser d’offrir des services de jalonnement dans le pays. Dans ce document, les clients déposent des crypto-monnaies dans l’entreprise, qui peut les gérer et, en retour, paie un certain montant mensuel.
Les services de jalonnement de Coinbase ne sont pas des titres. Nous nous ferons un plaisir de défendre cela devant les tribunaux si nécessaire.https://t.co/GtTOz77YV3
—Brian Armstrong (@brian_armstrong) 12 février 2023
Selon la SEC, Kraken n’a pas «enregistré l’offre et la vente de son programme de jalonnement crypto-as-a-service», que la commission a maintenant qualifié de titres. En plus de l’interruption de service, Kraken a accepté de payer 30 millions de dollars en restitution, intérêts avant jugement et sanctions civiles.
Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a pesé sur la question dans un article sur le blog de la société, affirmant que « le jalonnement n’est pas un titre en vertu de la loi américaine sur les valeurs mobilières, ni en vertu du test Howey ». Le test est considéré comme le principal moyen de définir ce qui est et n’est pas dans cette catégorie aux États-Unis.
Grewal a également noté que « tenter de superposer la loi sur les valeurs mobilières à un processus comme le jalonnement ne fait rien pour aider les consommateurs et impose à la place des mandats inutilement agressifs qui empêcheront les consommateurs américains d’accéder aux services de cryptographie de base et conduiront les utilisateurs vers des plateformes offshore et non réglementées ».
Il soutient que le jalonnement ne satisfait pas aux quatre éléments du test Howey : investissement d’argent, entreprise commune, attente raisonnable de bénéfices et efforts des autres. « Le test de Howey provient d’une affaire de la Cour suprême de 1946 – et il y a une discussion séparée sur la question de savoir si ce test a du sens pour les actifs modernes comme les crypto-monnaies », a-t-il noté.
« Le but du droit des valeurs mobilières est de corriger les déséquilibres d’information. Mais il n’y a pas de déséquilibre d’information dans le jalonnement car tous les participants sont connectés sur la blockchain et peuvent valider les transactions via une communauté d’utilisateurs ayant un accès égal aux mêmes informations », a défendu.
De plus, l’exécutif a écrit que « la technologie Blockchain peut stimuler une croissance économique significative aux États-Unis, et le jalonnement est un aspect sécurisé et essentiel de cette technologie ».
La décision de la SEC sur le jalonnement de crypto-monnaie a suscité les critiques d’un responsable de la SEC. Dans une déclaration intitulée « Kraken Down », la commissaire Hester Peirce a publiquement réprimandé sa propre agence pour avoir fermé le service Kraken. Peirce a fait valoir que la réglementation de l’application « n’est pas un moyen efficace ou équitable de réglementer » une industrie émergente.
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