Le PEC Precatorios achève un an ce décembre et était chargé de modifier certaines règles sur le paiement de ce type de dette par l’Union. Dans le même temps, les experts estiment que cela aura également un impact sur une activité récente : la tokenisation de ces actifs.
En incluant des precatorios – des dettes auprès d’entités publiques – dans les blockchains, il est possible non seulement de les transformer en tokens et de les échanger, mais aussi de les diviser en actions, réduisant ainsi le capital initial requis pour les applications.
De plus, c’est une forme d’investissement qui présente généralement des rendements attractifs. Certains ont des rendements préfixés, d’autres couvrent la variation de l’inflation plus un taux fixe. Avec cela, il est possible de gagner plus de 20% par an.
– (Mynt/Divulgation)
En conséquence, la modalité a attiré plus d’investisseurs. José Artur Ribeiro, PDG de la société de courtage en crypto-monnaies Coinext, observe que le jeton proposé par la société était « bien accepté d’un point de vue de la valeur, mais concentré sur une base d’investisseurs plus restreinte », ce qui pour lui passe par un manque de connaissances sur le sujet. .
« C’est un actif super intéressant, il donne des rendements encore plus élevés que les actifs à revenu fixe disponibles sur le marché. Dans un scénario réaliste, la rentabilité peut atteindre 22 % dans l’année », précise-t-il. Un autre échange offrant des jetons précatoires, Mercado Bitcoin, a un volume symbolique d’environ 23,2 millions de BRL, connaissant également une augmentation de l’intérêt.
L’option d’investissement est également proposée par des sociétés telles que Liqi et Vortx, liées à QR Capital. Récemment, Droom a également été lancé, lié à un cabinet d’avocats traditionnel qui agit dans les affaires judiciaires sur les précatoires. Et le scénario peut gagner des nouvelles avec le PEC.
Impacts du PEC
Pour Reinaldo Rabelo, PDG de Mercado Bitcoin, le PEC de Precatorios impacte la tokenisation en apportant « un élément de possibilité de report de paiement par l’Union, et cela génère un autre effet que, si le report était fait maintenant, cela pourrait se reproduire », affecte alors le marché en introduisant des variables négatives dans l’analyse des risques ».
Il s’attend à ce qu’avec l’ouverture de la possibilité de reporter les paiements grâce au projet, la détermination des valeurs symboliques et leur rentabilité devront tenir compte de ce risque, augmentant la remise et le coût de la contribution initiale.
Jusqu’à présent, cependant, l’échange n’a pas vu cet impact sur les jetons précatoires qu’il propose. Rabelo pense que cela est lié à la hiérarchisation des dettes hautement prioritaires dans la file d’attente des paiements, répondant à la demande des investisseurs pour des rendements à court terme, même s’ils sont inférieurs.
« Le type d’investissement à long terme n’est pas préféré par l’utilisateur, qui accepte une rentabilité inférieure s’il a un délai de paiement plus court, et cela finit par entrer dans un groupe plus restreint de précaires, généralement les fédéraux déjà inclus dans le budget de la l’année suivante », explique.
Pour autant, il estime que l’incertitude engendrée par le PEC peut finir par faire fuir les investisseurs : « une mauvaise nouvelle sur un certain secteur rend les gens un peu plus inquiets. Si la nouvelle est un retard de paiement, les gens commencent à chercher d’autres options d’investissement sans ce problème politique. Cela affecte l’ensemble du marché des précatorios, pas seulement ceux qui sont symbolisés, et génère une retarification ».
Il note que l’adhésion aux précaires symboliques a « beaucoup augmenté » récemment, ce qui pour lui contribue à démystifier le sujet et à normaliser l’investissement, rendant l’accès aux revenus de ce type d’actifs moins de niche.
La vice-présidente de Droom Eduarda Gouvêa reconnaît que la PEC a augmenté les délais de paiement des précatorios par l’Union, mais rappelle que les paiements de l’État avaient déjà un certain retard, ce qui facilite la prévisibilité et le calcul de rentabilité pour cette modalité.
Dans le même temps, dit-elle, le PEC a abouti à une autre mesure, un cadre juridique pour le segment, qui « crée la sécurité, la prévisibilité et des moyens alternatifs de recevoir ce crédit. Vous n’avez pas à attendre que l’Union paie, vous pouvez l’utiliser pour acheter des propriétés publiques, faire des offres et des soumissions, une compensation fiscale, d’autres moyens de liquider l’actif même sans recevoir d’argent ».
Elle évalue que le texte incite les entreprises et les personnes précaires à chercher des moyens de tirer plus rapidement des revenus de ces dettes. Et cela devrait encourager la recherche de mesures telles que la tokenisation.
« C’est une nouvelle possibilité de marché, les entreprises s’intéressant de plus en plus à ce type d’actifs. Ça crée une plus grande demande pour ceux qui ont l’actif, donc c’est un marché qui doit s’autoréguler avec la demande, améliorer le prix, le rendre plus juste », projette l’avocat.
Gouvêa souligne également qu’il serait important que la tokenisation des exploits ait une sorte de régulation, mais que « cela fonctionne sans limiter le marché, même pour le démocratiser. Je pense qu’il peut y avoir des nouvelles à court terme à ce sujet, les crypto-monnaies sont déjà beaucoup discutées au CVM et les précatorios ont une forme de négociation traditionnelle bien diffusée, même si restreinte aujourd’hui, il y a déjà des règles ».
Le grand avantage de la tokenisation, observe-t-il, est de rendre l’investissement plus accessible et, en même temps, de sécuriser les investisseurs avec un historique complet de l’actif sur une blockchain.
« Avant, il y avait des investissements supérieurs à 150 000 R$ et c’était peu, peu d’entreprises avaient des investissements inférieurs à cela, la plupart des précatoires disponibles avaient des investissements supérieurs à 10 millions de R$, car l’effort et le coût de l’analyse étaient très élevés. La blockchain permet un fractionnement à moindre valeur et à moindre coût », précise Gouvêa.
Pour elle, la tendance est que ces jetons deviennent encore moins chers à l’avenir. « C’est le bon moment pour entrer sur le marché. La tokenisation peut grandement améliorer le processus d’acquisition des précatoires par les entreprises. Aujourd’hui, l’industrie commence à rassembler ces solutions et à accélérer ce type d’investissement.
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